上海机械近五年现金分红率约为30%。 根据大股东持有的股份占总股本的53%计算，大股东每年获得的现金分红基本相当于向上海机械收取的场地租金。 可以预见的是，无论机器未来的营收如何，这个场地的租金每年都必然会上涨。 此外，山基耗资200网络投稿的三期扩建工程全部承包给了大股东。 可想而知，这个项目涉及的巨额关联交易，真被大股东视为下金蛋的“摇钱树”。
从这个角度来看，上海机场对其上游的控制力远不如分众传媒，因为分众的上游是一家分散的地产公司。 如果房产和 Focus 无法就租赁达成一致，Focus 可以完全放弃房产或建筑物并失去个人房产。 建筑物和房产很难影响分众的覆盖范围和影响力，但不可能不继续与大股东签订合同，只能被动接受涨价。 登机机似乎是垄断的，有定价权。 事实上，它只对下游（免税店、机场店）有定价权，但对上游出租人（即大股东）来说，只能是“大家都是刀，我是刀”。鱼。” ，每年缴纳“什一税”。
（2）外籍队友太难带了。 2020年爆发的COVID-19疫情注定会载入史册。 伟大祖国用铁腕政策清除疫情，迅速恢复正常生产生活。 但外国政府的组织能力和民众的大局意识太差，导致外国一片混乱。 现在，疫情还没有好转的迹象。
现在，一些富裕国家已经开始免费注射疫苗，但亚非拉广大贫困人口却不可能有资金和渠道享受“注射”带来的好处。 只要全球疫情没有完全结束，按照我国边境的“严防”态势，就不可能放松防疫措施。 出去的人回不来，外面的人进不来，人流完全被堵住，所以登机后人流就很难突破峰值（2019 年 7800 万人次）将持续很长一段时间（个人估计：2-4 年）。 因此，这次疫情对登机的影响可能不是短期的，而是实实在在的、实实在在的损失。
这也是商酒与贵州茅台等高端白酒的区别。 虽然上海机场50%的净利润率和茅台相差无几，但茅台卖不出去的酒可以省下来，放进山洞里。 几年后，这些节省下来的茅台酒，涨起来就更值钱了，但如果没有人坐飞机，没有人路过消费，那就是一笔永远无法挽回的实实在在的损失。
说完使用计算机的缺点，我们再来谈谈使用计算机的独特优点。
上海机场的最终价值在于其独特的地理位置所带来的海量优质客流量。 它背靠上海和长三角经济发达地区，再加上中西部广阔的腹地，所有中国人想要出国或者入境都必须经过上海。 所以，上海机场的本质就是缩小版的微信。 当所有基础设施和跑道都建成后，它就成为一个基础平台。 这个平台上的所有流量都可以变现。 货币化的形式可以是商业的，也可以是商业的。 这是广告。
首先，它的流量具有排他性，没有人可以与之竞争。
其次，它的流量是零成本甚至负成本。
第三，它的交通价值巨大，因为它的交通是经过过滤的，而且是在一个封闭的空间里，所以乘客无法行走。 其客流量的单人价值非常大。 这种流量价值对于任何变现者来说都极具吸引力。
归根到底，是上海机场独特的地理位置带来了优质的客流。 这些优质旅客在这里的任何消费（包括但不限于免税）都成为了上海机场的印钞机。 这在未来很多年里都很难改变。 因此，上海机场基本上可以说是一个可持续发展的企业。
有人可能会担心，“免税店目前利润很高，但如果没有政策，红利可能会消失”。 但事实上，免税政策的影响并没有那么大。 你可以参考香港机场。 香港是免税的，但是香港机场的销售额还是很大，而且每年都在增长。 为什么？
因为任何人在封闭、无聊的环境中都容易产生强烈的购物冲动。 人们之所以在机场购买，是因为他们是在路上。 所谓担心上海机场免税店分流旅客的说法都是杞人忧天。
有多少企业希望吸引顾客并阻止他们离开？ 机场可以零成本做到这一点，这种商业模式决定了它的价值。
几年来，机器投资超过200亿，进行扩建和改造。 之后就等待人们去消费了。 一次性投资结束后，就开始数钱了。 这与长江电力大坝类似。 非常相似。 不过，尚义和长电的不同之处在于，长电对电价没有影响力，但尚义对非航空业务拥有自主定价权，甚至霸道到在保证收入的基础上还要拿50%的收入将在旅途中免费，这是长电难以想象的。 商吉不仅垄断地位，还拥有定价权，这简直太美妙了。